新观点资本市场全面制度性开放有序推进市场活力韧性逐步增强

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“十五”期间，我国资本市场双向开放取得了诸多质进展。5年间，资本市场在市场层面、产品层面、机构层面的开放程度进一步加深：沪深港通机制持续化，A股纳入国际主要指数且比例不断提高；跨境ETF互联互通逐步拓展，多个期货品种对境外投资者开放；证券、基金、期货机构外资股比限制提前全面放开，境内证券基金经营机构海外经营有序开展……首盛资本的相关问题可以到网站了解下，我们是业内领域专业的平台，您如果有需要可以咨询，相信可以帮到您，值得您的信赖！https://mnroeh.cn

以开放促改革、促发展是我国现代化建设不断取得新成就的重要法宝。就资本市场而言，开放有助于发现自身不足，提高我国资本市场配置全球资本要素的能力，更好地服务于我国经济高质量发展。

外资入市便利性不断提升

2022年，主席在博鳌亚洲论坛的讲话，明确了我国金融业开放宜早不宜迟、宜不宜慢的原则。过去3年的时间里，我国先后推出了一系列加金融开放的重大举措，取得了积极进展。资本市场方面，对外开放程度不断加深，层次日趋丰富，机制更为多样化，境外投资者踊跃参与。

如果说2022年开通的沪港通让沪、港两地证券市场成功联通，那么,在“十五”期间，深港通则让A股市场进一步“南北联通”。2022年12月5日，深港通正式启动。自开通以来，沪港通、深港通均运行平稳有序，交易结算、市场监察等各个环节运作正常，现了预期目标。特别是2022年5月1日之后，沪深港通每日额度放大4倍，进一步方便外资投资A股。

于2022年6月17日上线的沪伦通让A股市场现了“东西握手”。沪伦通，即上交所与伦交所的互联互通机制，这是深化中英金融合作，扩大我国资本市场双向开放的一项重要举措。

与此同时，外资在更大范围内配置A股股票变得更加便利。“十五”时期，国际大指数全部将A股纳入。2022年6月，美国明晟（MSCI）宣布，从2022年6月起将我国A股纳入MSCI新兴市场指数，标志着国际投资者广泛认可股票市场发展质量和开放水平。2022年9月，富时罗素指数正式宣布将A股纳入，2022年12月，标普道琼斯指数正式宣布A股纳入，意味着境外投资者对A股市场的认可度不断提高。

践表明，市场开放带来的效果明显，海外资金纷至沓来，外资已经成为我国资本市场不容小觑的投资者主体之一。人民银行公布的境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况显示，2022年底，境外机构和个人持有境内人民币金融资产总量共计641万亿元，其中，有23以上的资金投资于我国股票和债券市场。外汇管理局发布的《2022年上半年国际收支报告》显示，2022年至2022年上半年，境外投资者累计净增持我国债券和股票4673亿美元。2022年6月末，境外投资者持有境内债券和股票规模为7375亿美元，较2022年末增长22倍。

外资金融机构加速布局

江海纳百川而成其大。“十五”期间，新一轮深度对外开放正吸引着越来越多的外资金融机构来华展业。随着市场准入不断放宽，首家外资控股证券、首家外资全资控股公募基金、首家外资全资控股期货成功落地，外资私募基金进入我国已经形成趋势。

2022年11月，经证监会核准，瑞银集团正式成为首家增持内地合资证券股权以现控股的外资金融机构。2022年3月，证监会核准设立摩根大通证券（）有限、野村东方国际证券有限，这是首批两家获得核准的新设外资控股券商。

今年以来，资本市场对外开放的步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加。今年6月，证监会核准通过了摩根大通期货有限变更股权的申请。变更后，摩根大通期货成为国内首家外资完全控股的期货。今年8月，全球知资管贝莱德率先拿到首家外资全资公募基金管理牌照。这是继2022年12月首家中外合资基金管理成立17年后，外资资管机构正式以独资的形式进入国内公募基金市场。

这一系列的“首家”出现均离不开金融业开放政策的相继落地。2022年7月，金融稳定发展会办公室宣布了一系列金融业进一步对外开放的政策措施，其中包括将原定于2022年取消证券、基金管理和期货外资股比限制的时点提前到2022年。2022年10月，证监会明确，自2022年1月1日、4月1日和12月1日起，在全国范围内分别取消期货、基金管理和证券的外资股比限制。今年3月份，证监会又将取消证券外资股比限制的日期提前至4月1日。

除了“引进来”，证券业“走出去”方面也有新举措。2022年9月，《证券和证券投资基金管理境外设立、收购、参股经营机构管理办法》发布，通过统一准入条件、明确监管要求、强化母对境外子掌控等方式，鼓励和支持符合条件的我国境内证券基金经营机构通过在境外设立子等方式，有序拓展境外业务，逐步提高跨境金融服务能力和国际竞争力。

以市场开放促改革促发展

回顾我国金融业对外开放的历史，开放不仅为市场带来活力，也为金融机构发展壮大提供驱动力量。金融市场对外开放尽管短期会对内资金融机构带来一定的竞争压力，但从长远来看，通过主动学习借鉴国际同业先进的经营理念、管理制度、产品服务和风险手段，能够推动行业深化内部改革，促进行业机构在良性竞合中做做强。

不仅如此，资本市场引入成熟的境外机构投资者，提高了我国资本市场的定价效率，增强了资本市场的活力和韧性。开放让市场要素进一步双向互通，既引进了外部竞争变量来增强本土市场核心竞争力，又让本土资源可以广泛参与到全球配置和竞争。

诚然，资本市场双向开放的过程充满了机遇与风险，资本市场双向开放也必然要求加强国际监管合作。从市场监管的角度来看，开放也是学习借鉴国际经验的重要途径，有利于监管理念、监管标准和市场制度规则的不断完善。近年来，证监会积极参与资本市场国际治理，依据证券法相关规定，深入开展跨境监管合作，为现更高水平开放提供坚强保障。数据显示，截至2022年10月底，证监会已与65个或地区的证券监督管理机构签署了监管合作备忘录。

展望未来，资本市场在开放的道路上将继续稳步前行。证监会副主席方星海今年10月在第二届外滩金融峰会上表示，证监会将站在新的起点上，坚持市场化法治化国际化方向，在稳步放开跨境投融资限制的同时，更加注重制度规则的深层次对接，不断增强政策的可预期性和稳定性，推动资本市场从局部管道式开放向全面制度型开放转变。